Richard Edo

El criterio

Richard dirige el área mercantil y societaria de la firma. Su trabajo empieza donde muchos despachos lo dan por cerrado: en la redacción. Constituciones, pactos de socios, entradas de inversor, compraventa de empresa y gobierno corporativo, con una idea que repite en cada primera reunión: casi todos los pleitos entre socios estaban ya escritos, o mal escritos, el día de la firma. La cláusula que nadie leyó en la ronda semilla es la que, cinco años después, decide quién controla la compañía.

De ahí su manera de trabajar el documento: no como un trámite de cierre, sino como el instrumento que reparte poder, dinero y salidas. Antes de proponerle una redacción le explicará qué pasa si se cumple y, sobre todo, qué pasa si no se cumple.

«Un pacto de socios no se mide por lo bien que funciona cuando todos se llevan bien. Se mide por el día en que dejan de llevarse bien.»

La especialidad: pactos de socios que aguanten fuera de España

Buena parte de su investigación se ha centrado en un problema poco tratado y muy caro: qué ocurre cuando un pacto de socios firmado bajo un sistema jurídico tiene que hacerse valer bajo otro. Es autor del capítulo «Los problemas de oponibilidad de los pactos de socios en el sistema jurídico internacional. Comparativa y análisis de los sistemas anglosajones y de derecho comparado continental», dentro de la monografía Práctica del ejercicio de la abogacía y derecho internacional privado de la Unión Europea (Volumen III). Parte especial: Derecho de los negocios internacionales, publicada por Aranzadi y dirigida por el Dr. Alfonso Ortega Giménez (Universidad Miguel Hernández de Elche).

El capítulo incorpora un análisis económico poco habitual en la literatura jurídica: cuantificar el riesgo que introduce cada cláusula del pacto y trasladarlo a la valoración de la compañía. Dicho de otro modo, qué descuento aplica un inversor cuando encuentra un pacto que no es oponible. En compañías jóvenes, ese descuento no es teórico: es el precio de la ronda.

Al otro lado de la mesa de inversión

Participa con regularidad en foros donde la decisión de invertir se toma en directo. Ha intervenido como ponente en el Investors Day del club internacional de negocios Smart Meeting, celebrado en la Universidad Europea de Valencia, en la mesa «Inversores. Del pitch a la decisión de inversión», y en el Parque Científico de la Universidad Miguel Hernández sobre tendencias en inversión estratégica.

También ha formado parte de una misión comercial organizada por el ICEX en Miami, en el marco de eMerge Americas, acompañando a compañías españolas en su salida al mercado estadounidense. Esa exposición continuada a operaciones reales es la que después ordena el contrato: sabe qué va a mirar el inversor antes de que lo mire.

Nueva York, Boston y el ecosistema biotech

Ha participado en distintos encuentros en Nueva York y Boston, que son los dos sitios donde se decide buena parte de la inversión en ciencia, y se mueve con regularidad en el ecosistema biotecnológico.

No es una línea de adorno en un currículum. Una biotecnológica no se negocia como una compañía de software: el valor está en una patente, en un ensayo clínico a medio camino y en un calendario regulatorio que no controla nadie. Eso cambia el contrato entero. La titularidad de la propiedad industrial, los acuerdos de licencia, los hitos que liberan cada tramo de financiación y las cláusulas de salida tienen que estar escritos sabiendo de dónde viene el valor y cuándo puede desaparecer. Conocer a los inversores de ese mercado, y cómo miran una compañía europea, permite anticipar en la ronda de aquí la pregunta que llegará desde allí.

Trayectoria

• ActualidadVeredum Legal & Investment. Responsable del área mercantil y societaria.
• ExperienciaSocio cofundador y COO en DLC Legal & Investments. Dirección de operaciones y del área de mercantil.
• PublicaciónCapítulo en monografía de Aranzadi sobre oponibilidad internacional de los pactos de socios, con análisis económico del riesgo contractual.
• PonenciasInvestors Day (Smart Meeting) en la Universidad Europea de Valencia y Parque Científico UMH, sobre inversión estratégica y decisión de inversión.
• InternacionalMisión comercial ICEX en Miami (eMerge Americas), acompañando a compañías españolas en su implantación en Estados Unidos.
• BiotechNueva York y Boston. Encuentros de inversión y ecosistema biotecnológico.
• FormaciónUniversidad Miguel Hernández de Elche y Universitat Oberta de Catalunya.

Cuándo conviene llamarle

Antes de firmar, no después. Y en un terreno bastante más ancho que el de los pactos de socios:

• Contratos mercantiles de recorrido: distribución, agencia, suministro, prestación de servicios y licencias. Los que van a regir los próximos años, no el pedido de mañana.
• Contratos internacionales, donde el resultado no lo decide la cláusula sino la ley aplicable, el foro y cómo se ejecuta una sentencia al otro lado.
• Desarrollo y tecnología: encargos de software, propiedad del código y de los datos, hitos, garantías y penalizaciones. De quién es lo que se construye conviene saberlo antes de construirlo.
• Startups, de principio a fin: constitución, pacto de socios, notas convertibles, entrada y salida de inversores, planes de incentivos y rondas.
• Compraventa de empresa, reestructuraciones y salidas, con la revisión previa que evita descubrir las contingencias en la mesa del comprador.
• Conflictos entre socios y bloqueos del órgano de administración, cuanto antes mejor.

Y siempre que alguien le ponga delante un contrato redactado por la otra parte. Eso es lo más barato de revisar y lo más caro de arreglar.